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长征电气:二次钼镍矿资源整合

时间:11-04-19 00:00    来源:中信建投证券

长征电气(600112)继2010年12月30日收购三家钼镍矿公司之后,再次于近日与遵义市四家矿业公司签署了股权转让意向书。若此次收购能够顺利完成,公司将共计含有钼金属8.69万吨,镍金属6.13万吨。

公司价值进一步提升。

综合市值法和净利润法两种评估方法,如果此次股权转让顺利实施,在长征电气二次购入四项矿产资源后,二级市场若给以同行业相同的溢价空间,其目标价位在19.69--26.5元之间,而即使二级市场不给予相应的溢价空间,其资产理论最低值在每股12.77元。

本次收购所需的资金额。

在第一次收购整合过程当中,长征电气在遵义市政府的支持下,以较优惠的价格取得了三家矿业公司的控制权。以矿产资源的储量价值计算,其实际收购价格为储量价值的0.54%,而此次收购矿业资源(除第四家储量不明外)的储量价值为63.83亿左右,则其同比上次对钼镍矿资源的收购价格,此次收购价格应该在3400万元左右。

未来发展空间较大。

目前,遵义市已探明12.95万吨的钼镍矿资源,而长征电气(600112)于2011年1月24日收到遵义市人民政府函[2011]25号《市人民政府关于贵州长征电气股份有限公司钼镍矿开发问题的批复》,作为遵义市仅有的矿业资源整合资产运作平台的长征电气(600112)的外延式扩张具有很好的想象空间,建议大家继续关注长征电气对于遵义市钼镍矿资源进一步的整合运作。